[대가들의 투자법(3)] Meridian Contrarian Fund (메리디안 컨트래리언 펀드) 보유종목 분석

 

• Meridian Contrarian Fund 
  Period: Q4 2024
  Portfolio date: 31 Dec 2024
  No. of stocks: 65
  Portfolio value: $524,691,000

 

역발상 투자 (Contrarian Investing): 시장에서 저평가된 주식을 발굴해 투자
가치 중심 투자 (Value-Oriented Approach): 내재 가치 대비 저평가된 종목 선별
중소형주 집중 투자 (Small & Mid-Cap Focus)

 

 

 

 

 

📌 최대 보유 종목 (2024년 9월 30일 기준)

 

 

소형 및 중형 기업에 투자할 때는 변동성이 크다는 점을 항상 염에 두어야 합니다. 유동성이 낮은 종목을 선택할 가능성이 있어 원하는 시점에 매도하기 어려울 수 있습니다. 또한, 시장에서 주목받지 못하는 기업을 중심으로 투자하는 전략이 때문에 단기적으로 성과가 저조할 가능성이 큽니다. 이러한 리스크를 효과적으로 관리하는 것이 중요하며, 투자 성향에 따라 이 전략이 적합한지 신중히 판단해야 합니다.

 

Q4 2024 포트폴리오 분석

📌 주요 투자 전략 개요
이번 분기의 투자 활동은 고성장 섹터 강화, 금융 및 일부 안정적 자산 축소, 방위산업 및 헬스케어 포트폴리오 조정이 핵심입니다. 특히 AI, 반도체, 바이오테크, 방위산업, 재생에너지에 대한 강한 확신이 보이며, 일부 차익 실현과 함께 과감한 리밸런싱이 이루어졌습니다.

 

📌 포트폴리오 조정의 주요 특징

✅ 성장주 집중 강화:

• Orion SA(OEC) +526.38%, CEVA Inc.(CEVA) +199.62%, Core & Main Inc.(CNM) +141.43% 등 대규모 매수
• AI, 반도체, 수자원 인프라, 바이오테크 중심의 전략적 확대

✅ 금융·재생에너지 일부 축소:

• Brookfield Renewable(BEPC) -27.48%, First Citizens BancShares(FCNCA) -6.39% 등 금융 및 재생에너지 부문 조정
• 금리 변동성 및 단기 리스크를 고려한 리밸런싱

✅ 방위산업 및 헬스케어 포트폴리오 조정:

• CACI International(CACI) -54.89%: 차익 실현 및 재배치
• Envista Holdings(NVST) +125.82%, QuidelOrtho(QDEL) +6.35%: 헬스케어 섹터 강화

✅ 일부 종목 전량 매각:

• Seaboard Corp(SEB), Lancaster Colony(LANC) 100% 매각
• 전통 소비재 중심에서 벗어나 신성장 산업으로 이동

 

📌 전략적 시사점

🔹 포트폴리오의 성장주 중심 이동이 뚜렷하며, AI·반도체·바이오테크·방위산업 등에 대한 장기적 확신을 반영
🔹 금리 영향을 받는 금융 및 재생에너지 부문에서는 리스크 관리 차원의 조정
🔹 경기 방어적 자산에서 성장주 중심으로 과감한 리밸런싱

 

 

 

세부 종목도 몇개 살펴보도록 하겠습니다.

[OEC 기업분석]
​Orion Engineered Carbons S.A.는 2011년에 설립된 특수 화학 분야의 글로벌 기업으로, 카본 블랙(Carbon Black)의 생산과 공급에 주력하고 있습니다. 카본 블랙은 타이어, 코팅, 잉크, 배터리, 플라스틱 등 다양한 산업 분야에서 사용되는 고체 형태의 탄소 물질입니다. ​

회사는 전 세계 15개의 생산 시설과 4개의 연구 센터를 운영하며, 고객의 엄격한 사양에 맞춘 다양한 생산 공정을 제공합니다. 이러한 글로벌 네트워크를 통해 Orion은 50개 이상의 국가에 제품을 공급하고 있으며, 연간 약 120만 미터톤의 카본 블랙을 생산할 수 있는 능력을 보유하고 있습니다. ​

주요 제품 및 서비스:
Specialty Carbon Black: 타이어, 코팅, 잉크, 배터리, 플라스틱 등 다양한 고성능 애플리케이션에 사용됩니다.​Rubber Carbon Black: 주로 타이어 산업에서 사용되며, 제품의 내구성과 성능을 향상시키는 역할을 합니다.​

재무 성과:
2023년 기준, Orion Engineered Carbons의 총 매출은 약 13억 3,070만 달러로, 전년 대비 9.1% 감소하였습니다. 이는 글로벌 경제 상황과 시장 조건의 변동에 기인한 것으로 보입니다. 그러나 회사는 지속적인 연구 개발 투자와 운영 효율성 향상을 통해 이러한 도전에 대응하고 있습니다. ​dcfmodeling.com

경쟁 우위 및 전략:
Orion은 160년 이상의 역사를 통해 축적된 전문 지식과 글로벌 생산 네트워크를 바탕으로, 고객의 다양한 요구에 부합하는 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 또한, 지속 가능한 생산 공정과 환경 보호를 위한 노력을 통해 업계에서의 리더십을 유지하고 있습니다. ​investor.orioncarbons.com

Orion Engineered Carbons S.A.는 카본 블랙 분야에서의 오랜 경험과 글로벌 네트워크를 통해 다양한 산업 분야에 필수적인 제품을 공급하는 선도적인 기업입니다. 앞으로도 지속 가능한 성장과 혁신을 통해 시장에서의 경쟁력을 강화할 것으로 예상됩니다.

[CEVA 기업분석]
CEVA Inc.는 무선 연결 및 스마트 센서 기술 분야에서 세계적인 선도 기업으로, 반도체 지적 재산권(IP)과 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다. 이러한 기술은 모바일, 소비자 가전, 자동차, 산업용 및 IoT(사물인터넷) 등 다양한 분야에서 활용됩니다.​

주요 제품 및 서비스:
무선 연결 IP: 블루투스, Wi-Fi, UWB(Ultra-Wideband) 등 다양한 무선 통신 표준을 지원하는 IP 솔루션을 제공합니다.​센서 프로세싱 IP: 음성 인식, 이미지 및 비디오 처리, AI(인공지능) 기능을 위한 DSP(Digital Signal Processing) 코어와 소프트웨어를 제공합니다.​AI 및 비전 플랫폼: 엣지 디바이스에서의 AI 처리와 컴퓨터 비전 기능을 위한 통합 플랫폼을 제공합니다.​

재무 성과:
현재 CEVA Inc.의 주가는 32.43달러이며, 전일 대비 0.24달러(0.74%) 상승했습니다. 최근 52주 최고가는 35.44달러, 최저가는 30.41달러를 기록했습니다.​

경쟁 우위 및 전략:
CEVA는 무선 연결 및 센서 처리 분야에서 폭넓은 IP 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이를 통해 다양한 산업 분야의 고객들에게 맞춤형 솔루션을 제공합니다. 또한, AI 및 컴퓨터 비전 기술을 엣지 디바이스에 적용함으로써, 차세대 스마트 디바이스의 개발을 지원하고 있습니다.​

CEVA Inc.는 무선 연결, 센서 처리, AI 및 컴퓨터 비전 기술 분야에서 강력한 IP 포트폴리오를 보유한 선도 기업으로, 다양한 산업 분야에서의 기술 혁신을 주도하고 있습니다. 향후 IoT와 AI 기술의 확산에 따라, CEVA의 기술과 솔루션에 대한 수요는 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

[CNM 기업분석]
Core & Main, Inc.는 미국 미주리주 세인트루이스에 본사를 둔 전문 유통업체로, 물, 폐수, 폭풍 배수 및 화재 보호 제품과 관련 서비스를 제공합니다.

주요 제품 및 서비스:
파이프, 밸브 및 피팅: 물 및 폐수 전송 네트워크에서 사용되는 고도로 지정된 제품을 제공합니다.​
폭풍 배수: 폭풍우 관리 시스템의 건설에 사용되며, 토양 침식 방지 및 폭풍우 유출을 유지, 억제 및 전환하는 데 사용됩니다.​화재 보호: 건물과 구조물에 설치되어 화재를 진압하고 확산을 방지하는 제품을 제공합니다.​
미터: 물량 측정 및 조절에 사용되며, 자동 미터 판독 및 고급 미터링 인프라 기술을 포함합니다.​

재무 성과:
2024년 10월 31일 기준, Core & Main은 12개월 누적 매출액 71억 8,000만 달러를 기록했습니다. 

경쟁 우위 및 전략:
Core & Main은 5,000명 이상의 직원과 350개 이상의 지점을 운영하며, 지역 전문 지식과 전국적인 공급망을 결합하여 고객에게 혁신적인 솔루션을 제공합니다. 또한, 전략적 인수합병을 통해 지리적 범위와 제품 제공을 확장하고 있습니다. ​

최근 뉴스:
Core & Main Stock Soars on Strong Results, Boosted Outlook

Core & Main, Inc.는 물, 폐수, 폭풍 배수 및 화재 보호 제품과 관련 서비스 분야에서 선도적인 유통업체로, 광범위한 제품 라인과 서비스 제공을 통해 미국 전역의 지방 자치 단체, 민간 수도 회사 및 전문 계약자에게 솔루션을 제공합니다. 지속적인 성장과 혁신을 통해 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.​invest.deepsearch.com

[NVST 기업분석]
Envista Holdings Corporation(NYSE: NVST)는 치과 제품의 개발, 제조, 마케팅 및 판매를 전문으로 하는 글로벌 기업입니다. 미국 캘리포니아주 브레아에 본사를 두고 있으며, 2019년 9월 18일에 상장되었습니다. 

주요 브랜드 및 제품:
Envista는 30개 이상의 신뢰받는 치과 브랜드를 보유하고 있으며, 그 중에는 Nobel Biocare, Ormco, DEXIS, Kerr 등이 포함되어 있습니다. 이러한 브랜드들은 치과 임플란트, 교정기기, 영상 장비, 소모품 등 다양한 치과 제품과 솔루션을 제공합니다.​

재무 성과:
2024년 4분기 실적 발표에 따르면, Envista는 매출 6억 1,000만 달러를 기록하였으며, 이는 전년 동기 대비 5% 감소한 수치입니다. 순이익은 8,200만 달러로, 전년 동기의 1억 500만 달러에서 감소하였습니다. 

경영진 변화 및 전략:
최근 Envista는 새로운 경영진 하에서 회사의 안정화를 추진하고 있습니다. 치과 임플란트 분야에서의 온건한 투자를 통해 수익 전망을 상향시키고 있으며, 이러한 노력은 시장에서 긍정적으로 평가받고 있습니다. ​

시장 반응:
Envista의 주가는 최근 몇 달 동안 52주 최고가인 23.06달러와 최저가인 15.15달러 사이에서 변동하였으며, 현재 주가는 약 18.43달러입니다. 이는 시장의 변동성과 치과 산업의 도전적인 환경을 반영합니다.​

Envista Holdings Corporation은 글로벌 치과 제품 시장에서 강력한 브랜드 포트폴리오를 보유한 주요 기업입니다. 최근 경영진의 전략적 변화와 시장의 반응을 고려할 때, 향후 성과를 주시할 필요가 있습니다.​kr.investing.com

[FOXF 기업분석]
Fox Factory Holding Corp.는 고성능 서스펜션 및 차량 부품을 설계, 엔지니어링, 제조 및 판매하는 미국 기반의 기업입니다. 이 회사는 산악 자전거, 오프로드 차량, 트럭, 전지형 차량(ATV), 스노모빌, 오토바이, 상업용 트럭 등 다양한 분야에 제품을 공급하고 있습니다. ​Choicestock+6Fintel+6finrange.com+6finrange.com

주요 제품 및 서비스:
서스펜션 제품: 산악 자전거 및 오프로드 차량을 위한 프론트 포크와 리어 서스펜션 제품을 제공합니다.​finrange.com
구동 차량 부품: 오프로드 기능이 있는 온로드 차량, ATV, 스노모빌, 특수 차량 및 군용 차량을 위한 부품을 제공합니다.​finrange.com
자전거 부품: 산악 및 도로 자전거용 바퀴, 크랭크, 체인 링, 페달, 핸들바, 스템, 시트 포스트 등을 제공합니다.​finrange.com

재무 성과:
최근 자료에 따르면, Fox Factory Holding Corp.의 주가는 26.16달러이며, 시가총액은 약 10억 8,919만 달러입니다. 주가수익비율(PER)은 115.38이며, 주가순자산비율(PBR)은 1.03입니다. 자기자본이익률(ROE)은 0.88%로 나타났습니다.​

경쟁 우위 및 전략:
Fox Factory는 극한 조건에서 차량 성능을 향상시키는 서스펜션 기술의 혁신적인 설계 및 엔지니어링 발전을 통해 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 또한, 새로운 기술 적응을 모색하면서 기존 부문에서 시장 점유율을 확대하는 전략을 추구하고 있습니다. ​Fintel

Fox Factory Holding Corp.는 고성능 서스펜션 및 차량 부품 분야에서 강력한 입지를 보유한 기업입니다. 품질과 성능에 대한 회사의 헌신은 지속적인 성장과 업계 내 강력한 위치를 뒷받침하고 있습니다.​Fintel

 

 

이상입니다.

 

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