[대가들의 투자법(2)] Mason Hawkins - Longleaf Partners Updated 27 Feb 2025

Mason Hawkins - Longleaf Partners 

Period: Q4 2024
Portfolio date: 31 Dec 2024
No. of stocks: 17
Portfolio value: $1,019,442,000

Stock (Ticker)	% of Portfolio	Recent Activity	Shares	Reported Price ($)	Value ($)	Current Price ($)	+/- Reported Price (%)	52 Week Low ($)	52 Week High ($)
AMG - Affiliated Managers Group	7.98	-	440155	184.92	81393000	165.72	-10.38%	147.1	199.5
CNX - CNX Resources Corp	7.43	Reduce 24.24%	2066138	36.67	75765000	29.61	-19.25%	21	41.93
FIS - Fidelity National Information Services	7.37	-	929871	80.77	75106000	69.66	-13.76%	65.84	91.59
FDX - FedEx Corp	7.28	-	263853	281.33	74230000	250.41	-10.99%	239.24	310.77
IAC - IAC Inc	7.1	Add 24.36%	1678623	43.14	72416000	45.32	5.05%	39.61	58.29
ACI - Albertsons Co Inc	7.01	Add 109.28%	3638259	19.64	71455000	20.82	5.91%	16.87	21.67
MAT - Mattel Inc	6.56	-	3772498	17.73	66886000	20.57	16.02%	15.87	22.07
BIO - Bio-Rad Laboratories Inc	6.35	-	196969	328.51	64706000	260.34	-20.75%	248.22	387.99
DINO - HF Sinclair Corp	5.93	Buy	1723371	35.05	60404000	31.1	-11.27%	29.85	62.18
EXXRF - Exor NV	5.34	-	593120	91.73	54409000	-	-	-	-
KHC - Kraft Heinz Co	5.21	Buy	1728800	30.71	53091000	30.99	0.91%	27.25	37.6
RTX - RTX Corp	5.12	-	450782	115.72	52164000	129.64	12.03%	87.52	135.36
MGM - MGM Resorts International	5.07	-	1490343	34.65	51640000	32.83	-5.25%	31.6	48.25
PVH - PVH Corp	4.54	-	437447	105.75	46260000	71.26	-32.61%	68.8	140.45
CNH - CNH Industrial NV	4.3	-	3871492	11.33	43864000	12	5.91%	9.28	13.51
PYPL - PayPal Holdings Inc	3.92	Reduce 31.83%	467763	85.35	39924000	69.5	-18.57%	56.97	96.13
H - Hyatt Hotels Corp	3.5	-	227601	156.98	35729000	139.87	-10.90%	128.52	168.02

 

🔹 최근 포트폴리오 변화

• 매수한 종목:
  • HF Sinclair Corp (DINO): 에너지 섹터에서 지속적인 성장 기대.
  • Kraft Heinz Co (KHC): 안정적인 소비재 기업으로 장기적 성장 가능성.
  • Albertsons Co Inc (ACI): 기존 보유 비중의 109.28%를 추가 매수, 식료품 소매업에서의 경쟁력 강화.
• 비중을 줄인 종목:
  • CNX Resources Corp (CNX): 에너지 섹터에서 24.24% 비중 축소.
  • PayPal Holdings Inc (PYPL): 기술 섹터 내 비중을 31.83% 줄여 디지털 결제 시장 내 불확실성을 반영.
• 비중을 늘린 종목:
  • IAC Inc (IAC): 24.36% 증가, 디지털 미디어 및 기술 관련 기업으로서의 성장 기회 반영.

 

🔹 포트폴리오 성과 분석

• 가장 높은 상승률
  • Mattel Inc (MAT): +16.02% 상승, 강력한 브랜드와 시장 내 입지 유지.
  • RTX Corp (RTX): +12.03% 상승, 방위산업 관련 강세 반영.
• 가장 큰 하락률
  • PVH Corp (PVH): -32.61% 하락, 의류 및 패션 부문에서의 도전 과제.
  • Bio-Rad Laboratories Inc (BIO): -20.75% 하락, 생명과학 및 연구 장비 부문의 둔화 반영.

 

🔹 투자 전략 및 시사점

• Mason Hawkins는 가치 투자 원칙을 고수하면서도 최근 시장 변동성을 반영하여 일부 기술 및 에너지 섹터에서 비중을 조정.
• 전통적인 소비재 및 산업 섹터에서 KHC, ACI, DINO와 같은 방어적인 종목을 추가하며 포트폴리오를 안정적으로 운영.
• 기술주에 대한 신중한 접근: PayPal(PYPL)의 비중 축소는 기술주 내 불확실성 및 경쟁 심화를 고려한 결정으로 보임.

 

Longleaf Partners는 가치 투자 원칙을 유지하면서도 최근 시장 변화를 반영하여 포트폴리오를 조정 중입니다.

전통적인 소비재와 에너지 섹터에서의 기회를 확대하는 반면, 기술 및 일부 변동성이 높은 주식에서는 포지션을 축소하는 전략을 보이고 있습니다.

 

지난 히스토리도 함께 살펴보겠습니다.

 

Longleaf Partners Fund - 주요 보유 종목 내역 (2018년~2024년)

기간	포트폴리오 가치	상위 20개 종목 (왼쪽 → 오른쪽)
2024 Q4	$1.02B	AMG, CNX, FIS, FDX, IAC, ACI, MAT, BIO, DINO, EXXRF, KHC, RTX, MGM, PVH, CNH, PYPL, H
2024 Q3	$1.05B	CNX, FIS, AMG, FDX, MAT, BIO, EXXRF, MGM, LYV, RTX, PYPL, WMG, PVH, CNH, H, WBD, ACI
2024 Q2	$1.03B	AMG, CNX, FIS, FDX, MAT, IAC, MGM, CNH, BIO, LYV, WBD, PVH, RTX, PYPL, H, PVH, FI
2024 Q1	$1.14B	CNX, FDX, AMG, IAC, CNH, MAT, LYV, K, FIS, BIO, WBD, LBRDK, H, PVH, FI
2023 Q4	$1.19B	CNX, MAT, IAC, FDX, BIO, MGM, LYV, WMG, LBRDK, WBD, PVH, RTX, H, FRFHF, FI, FBIN
2023 Q3	$1.23B	CNX, K, IAC, FDX, BIO, MGM, LYV, WMG, LBRDK, WBD, RTX, FI, FBIN, K, FIS
2023 Q2	$1.32B	FDX, CNX, IAC, FRFHF, AMG, MAT, MGM, BIO, PVH, WMG, LBRDK, LYV, H, CNH, GE, FI, FBIN
2023 Q1	$1.27B	MGM, PVH, FDX, WMG, AMG, IAC, FRFHF, FI, PVH, H, WBD, LBRDK, FI, FBIN, LUMN
2022 Q4	$1.18B	GE, MAT, AMG, FDX, CNX, H, FRFHF, FI, PVH, LBRDK, FI, CNH, GOOG, WMG, SWK, DEI
2022 Q3	$1.17B	LUMN, GE, MAT, H, AMG, MGM, FDX, FI, WBD, IAC, GOOG, FRFHF, PVH, DEI, CNH, SWK, H
2022 Q2	$1.40B	LUMN, FDX, MAT, IAC, LBRDK, GE, AMG, CNH, CKHUY, FRFHF, HCM, WBD, FI, PVH, H, BIIB, FI
2022 Q1	$1.68B	LUMN, CNX, FDX, MGM, WBD, IAC, GE, AMG, CKHUY, DEI, FRFHF, WMB, FI, BIIB, H, IVCGF
2021 Q4	$1.67B	LUMN, FDX, MAT, AMG, MGM, WBD, H, BIIB, CKHUY, HCM, WMB, FI, LBRDA
2021 Q3	$1.55B	LUMN, AMG, CNX, IAC, FRFHF, HCM, CMCSA, FI, GE, FDX, WMB, H
2021 Q2	$1.49B	LUMN, MAT, AMG, CNH, FRFHF, DEI, FI, CMCSA, GE, H, BIIB, WMB
2021 Q1	$1.52B	LUMN, MAT, AMG, CNX, FRFHF, DEI, FI, HCM, CMCSA, FDX, WMB
2020 Q4	$1.40B	LUMN, MGM, MAT, FDX, CMCSA, CNX, HCM, AMG, CKHUY, FRFHF, CNH, H, FI
2020 Q3	$1.11B	LUMN, MAT, CNH, FRFHF, CMCSA, WMB, FI, CNX, HCM, GE, WMB
2020 Q2	$1.09B	LUMN, FDX, WMB, MAT, FI, CMCSA, RTX, CKHUY, GOOG, HCM, DD
2019 Q4	$1.62B	LUMN, GE, CKHUY, AMG, CNH, CHKGF, RTX, WMB, CMCSA
2019 Q3	$1.51B	LUMN, CKHUY, GE, CNX, RTX, GOOG, PK, WYNN
2019 Q2	$1.68B	LUMN, CKHUY, CNX, CHKGF, AMG, RTX, GOOG, CMCSA, PK
2019 Q1	$1.55B	LUMN, CKHUY, CNX, CHKGF, AMG, CHKGF, CMCSA, DD
2018 Q4	$1.93B	LUMN, CKHUY, CNX, CHKGF, RTX, WYNN, PK, CMCSA, HCM
2018 Q2	$2.54B	LUMN, CKHUY, HCM, FDX, MAT, CHKGF, PK, AGN, GOOG

 

1. 포트폴리오 가치 변화:
   • 2018년 Q2: $2.54B → 2024년 Q4: $1.02B
   • 최근 6년 동안 포트폴리오 총 가치가 절반 이하로 축소됨.
   • 2022년 Q2에서 $1.68B로 반등했지만, 이후 지속적으로 감소.
2. 주요 종목 트렌드:
   • LUMN (Lumen Technologies): 2018년부터 2022년까지 꾸준히 상위권.
   • FDX (FedEx): 2018년부터 현재까지 지속적으로 포함.
   • CNX (CNX Resources): 최근 들어 다시 비중 확대.
   • MAT (Mattel Inc): 2020년 이후 지속 보유.
   • IAC (IAC Inc.): 2023년 이후 주요 투자 대상.
   • AMG (Affiliated Managers Group): 최근 비중 확대.
3. 변동 사항:
   • 최근 FIS, PYPL, KHC 등 기술 및 소비재 섹터 증가.
   • 에너지 섹터 (CNX, DINO 등) 비중 강화.
   • 2023년 이후 FI (Fidelity National Information Services), FBIN (Fortune Brands) 추가.

 

 

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